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NM360耐磨板基本面短暂转好 行业长期调整格局未变

北京云间涛水商贸有限公司    更新日期:2013-7-28 15:21:15    点击:1753

  行业亏损持续较长时间

  普氏指数110美元附近是比较重要的分水线,这一价位附近,国内矿山开始减产,短期矿山供应有望减少。5月份粗钢产量增速为8%,而铁矿石产量加进口的增速估计在6.1%左右;按照6月日均粗钢产量216万吨估算,6月的粗钢产量同比增速会增至9.2%,而国内矿石供应的增速很可能还是维持在6.5%附近,今年的矿石实际供应可能并没有市场预期的那么过剩。

  近期矿石港口库存的小幅回升很可能还在于钢厂主动降低原料库存所致,实际上钢厂原料库存偏低,造成港口库存回升。减产预期已经反映到钢厂的原料采购计划中,后期有可能出现小幅补原料库存的行为。

  钢厂能否减产是今年来市场一直关注的焦点,虽然钢价一直处于下滑阶段,但从供应和需求面观察,今年钢市整体可算供需两旺的局面,NM360耐磨板产量居高不下,但库存水平持续下降,说明需求面并没市场感觉到的那么差。

  近期唐山地区高炉开工率出现明显下滑,由5月初的98%附近跌至目前的91%左右。随着炼钢行业的持续亏损,高炉开工率或将继续探底,粗钢日均产量还未反映出减产迹象,随着开工率持续下降,6月底7月初的粗钢日均产量会出现下降。

  钢企今年的盈利状况较差,自年初以来,建筑钢材冶炼就处于亏损状态,而亏损的持续时间是自2009年以来持续时间最长的,而幅度也是近5年来较大的。建筑钢材亏损状况持续6个月之久,正常的市场行为下,钢企减产在即,虽然有地方政府的压力、银行催贷的压力,大面积停产不会出现,但我们认为小幅减产已经势在必行。

  从高炉检修的类别数据看,中小钢企早于大型钢企减产,后一阶段,大型国有钢企的减产可能会启动。

  我们从30家上市重点钢企2000年以来的长期财务数据看,自2004年以来,盈利状况逐年恶化的迹象非常明显,去年净资产收益率已跌至负值,而销售毛利率也基本处在5%的低位附近。

  NM360耐磨板全行业的长期调整自2011年中开始,首先是从中间贸易企业的洗牌展开,市场估算的20万家钢贸企业经历了去年一年的调整,数量很可能已经减半,而这种贸易商的转型淘汰还将持续;目前处于中小钢企的清洗阶段,一些资金实力较弱,设备落后,又不符合产业环保标准的企业可能率先出局。整个行业的调整自2011年中开始估计至少持续5年。

  从表现上看,就是长期的去产能化和去库存化,产量增速已到拐点,而库存已经在今年3月见顶,此后维持在2009年的水平。按目前建筑钢材的社会库存量估算,还可能下降40%的幅度。

  经济结构调整影响深远

  房地产市场高增长阶段已经过去,前10年房地产开发投资增速在28%附近,今后这一增速可能长期维持在20%以下。长期的调结构阶段已经开始,以投资拉动经济的模式不可持续,这在高层已达成共识。基建投资方面除了水利工程和城市轨道增速较快外,公路、铁路、机场等用钢量高的设施建设增速会逐渐下降,金融系统的去杠杆化和实体经济的去产能化会持续降低传统行业的投资冲动。来源:http://www.zgnmb.com/

编辑:鑫辰物资
 
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